Sebut Utang RI Rp10.000 T Aman, Purbaya Disemprot Analis: Ibarat Cek Kesehatan Cuma dari Berat Badan!
RAKYAT DAILY
22 Mei 2026 4:12 pm
.
4 menit membaca
RAKYATDAILY.COM – Utang pemerintah yang mendekati Rp10.000 triliun memicu kekhawatiran publik.
Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyebut posisi itu masih aman karena rasio utang terhadap PDB hanya 40,75 persen, jauh di bawah batas 60 persen menurut undang-undang.
Ia bahkan membandingkan Indonesia dengan Singapura yang rasio utangnya 176 persen dan Jepang 230 persen, sebagai bukti bahwa fiskal RI masih terkendali.
Menanggapi hal itu, Andi Marlina Masdjidi selaku Analis Anggaran Politeknik STIA LAN Makassar, menilai bahwa satu rasio saja tidak cukup untuk menilai kesehatan utang.
Rasio Utang Aman, Tapi Beban Bunga Sudah Tinggi
Menurut Marlina, menilai utang hanya dari rasio terhadap PDB, seperti menilai kesehatan seseorang hanya dari berat badan.
Angkanya bisa tampak wajar, padahal tekanan sudah tinggi.
Indikator yang lebih jujur adalah rasio bunga utang terhadap penerimaan negara.
Kini angkanya sudah mencapai 19 persen, jauh di atas batas 10 persen standar fiskal internasional yang dipakai BPK.
“Artinya, dari setiap Rp100 penerimaan negara, Rp19 langsung tersedot untuk membayar bunga saja, belum menyentuh pokoknya,” jelas Marlina, Jumat (22/5/2026).
Baca Juga:
Uang sebesar itu, kata dia, seharusnya bisa dialokasikan untuk sekolah, gaji guru, atau layanan kesehatan.
Pelajaran dari Singapura dan Norwegia
Singapura dan Norwegia memang berutang lebih besar dari Indonesia. Tapi keduanya punya mesin penghasil kekayaan yang membuat utang itu produktif.
Singapura menerbitkan obligasi bukan untuk menutup defisit, melainkan sebagai modal investasi yang dikelola GIC, Temasek, dan CPF.
Total asetnya mencapai US$1,77 triliun. Selama 20 tahun, GIC mencetak return rata-rata 3,8 persen di atas inflasi global.
Baca Juga:
Kini seperlima belanja pemerintah Singapura dibiayai dari keuntungan investasi. Posisi bersihnya bahkan nol utang neto.
Norwegia punya cerita serupa. Rasio utangnya sekitar 40 persen, sama seperti Indonesia.
Tapi di balik itu ada Government Pension Fund Global senilai lebih dari US$2,2 triliun atau US$390.000 per warga.
Dana itu diinvestasikan di 7.200 perusahaan dunia dan tumbuh 15,1 persen tahun lalu.
Baca Juga:
“Benang merahnya sederhana. Negara yang sanggup berutang besar tanpa goyah bukan sekadar berani. Mereka punya mesin penghasil kekayaan yang bekerja di balik angka-angka itu,” kata Andi Marlina Masjidi.
Empat Langkah yang Perlu Dilakukan Indonesia
Dari pelajaran itu, Marlina menekankan empat langkah yang harus dijalankan bersamaan:
1. Perbesar penerimaan negara
Rasio pajak Indonesia baru 10 persen dari PDB, jauh di bawah rata-rata ASEAN 15-17 persen. Potensi pajak yang belum dipungut diperkirakan 6,4 persen PDB per tahun.
Alatnya sudah ada: Coretax, pajak ekonomi digital, pajak minimum global, dan pajak karbon.
Baca Juga:
Masyarakat juga perlu berperan dengan lapor SPT tepat waktu dan menghindari transaksi tunai untuk mengelabui pajak.
2. Jadikan Danantara mesin investasi yang sungguhan
Badan investasi negara yang diluncurkan Februari 2025 ini diproyeksikan mengelola aset lebih dari US$900 miliar.
Tapi peluncurannya diiringi keluarnya modal asing hampir US$623 juta dari pasar saham, sinyal ketidakpercayaan pasar.
Agar bisa seperti GIC, Danantara harus bebas dari intervensi politik, dikelola profesional, dan transparan.
Baca Juga:
3. Perbaiki kualitas belanja
Defisit bukan masalah jika belanja menghasilkan pertumbuhan lebih besar dari biaya bunganya. Saat ini masih banyak anggaran mengalir ke pos yang dampaknya sulit diukur.
“Sementara bunga utang dibayar setiap hari, belanja yang tidak produktif adalah kemewahan yang tidak lagi bisa kita tanggung,” ujar Andi.
4. Percepat hilirisasi
Mengekspor nikel, bauksit, dan mineral mentah berarti menjual kekayaan dengan harga diskon.
Hilirisasi penting untuk memperlebar basis pajak secara permanen agar fiskal tidak lagi bergantung pada harga komoditas global.
Aman Secara Hukum, Belum Sehat Secara Fiskal
Secara hukum, utang Indonesia masih aman. Tapi pertanyaannya bukan hanya soal aman atau tidak.
“Pertanyaannya adalah: apakah kita sedang membangun fondasi yang membuat utang ini terjangkau, produktif, dan berkelanjutan?” kata Andi Marlina.
Norwegia tenang dengan utang 40 persen karena punya kekayaan dua kali lipat PDB yang bekerja untuk rakyatnya.
Singapura aman dengan utang 176 persen karena asetnya melampaui seluruh kewajibannya. Indonesia belum ada di sana.
“Kehati-hatian dalam berutang patut diapresiasi. Tapi kehati-hatian yang berhenti hanya pada menahan diri, tanpa upaya serius membangun kekayaan yang lebih besar, hanyalah setengah dari pekerjaan rumah yang sesungguhnya,” tutup Marlina.
Sumber: Fajar
Artikel Terkait
